27 Jahre hat die Hexe Irrfriede geschlafen, jetzt ist sie hellwach, um finstere Pläne auszuhecken. Durch ihre Kristallkugel sieht Irrfriede, wie König Johannes  seinen Zauberbeutel öffnet, dessen unerschöpflicher  Geld-segen die Finanzen des Reiches sichert, so dass die Untertanen keine Steuern bezahlen müssen.
Diesen Beutel  muss Irrfriede haben. Auf ihrem Besen reitet die Hexe ins Schloss, der Raub des Beutels ist ein Kinderspiel.
Doch die Zauberin hat sich zu früh gefreut. Der Beutel funktioniert nur mit einem Zauberspruch, der in einen Ring eingraviert ist,  den der König stets bei sich trägt. Irrfriede verwandelt sich in eine schöne Frau und begibt sich erneut ins Schloss, wo sie rasch das Ver-trauen des Königs erschleicht.
Der Diebstahl des Beutels wurde inzwischen  bemerkt, Johannes setzt einen hohen Preis für die Wiederbe-schaffung aus: Seine Tochter, Prinzessin Blanka.
Die beiden Landstreicher Griffig  und Pfiffig bieten dem König ihre Dienste an, hinterlassen bei ihrer tölpelhaften Suche nach dem Beutel aber nur Chaos. Zu allem Überfluss hält der Herr der Flammen die Koboldin Melusine gefangen.
Der junge Prinz Peter aus dem Nachbar-Königreich verkleidet sich als Kaminfeger und besiegt den Herrn der Flammen  nach aufopferungsvollem Kampf. Von der befreiten Melusine erfährt Prinz Peter, dass die Hexe Irrfriede den Beutel gestohlen hat und es nun auf den Ring des Königs abgesehen hat.